2024年第三季度，公司實現營收125.6億，同比增長45.34%；淨利潤27.07億樂虎國際，同比大增63.53%lehu官方網站。。

　　東鵬繼2023年營收首次突破百億後，2024年僅前三個季度的營收和利潤，就已經超越了去年台服暗黑3，成長性十足。

　　波特五力是分析企業競爭優勢的典型框架。五力分別指的是行業內競爭能力、新進入者的威脅、供應商和買方的議價能力lehu，、替代品的威脅。

　　東鵬作為國產功能飲料的領頭羊，寡頭優勢明顯樂虎國際。2023年公司市佔率達17%，遠超樂虎（6%）、中沃（6%）、戰馬（4%）等，龍頭地位強悍。

　　從銷量佔比看樂虎國際，2023年東鵬的銷售佔比達43%，同比提升6.3個百分點，超越紅牛位列市場第一。

　　事實上，東鵬在包裝上節約了極大成本。500ml東鵬特飲的包裝成本僅約1元，比紅牛要節省0.5元以上。

　　這樣看台服暗黑3，東鵬售價雖低，但一點都沒少賺。在這種堪稱完美的模式下，紅牛的競爭力逐漸下降，其他的同行對手更是望塵莫及。

　　2024年三季度，公司應付賬款為10.66億，且總營收高達125.6億，相比之下樂虎國際，應收賬款卻只有1億左右。

　　目前，全球近90%的牛磺酸產能都在我國，而永安藥業作為全球最大的牛磺酸生產商，手握近60%的產能，為紅牛、東鵬飲料等一線品牌供貨。

　　但人工合成牛磺酸的成本和技術壁壘都很低台服暗黑3，一旦漲價，永安藥業便容易失去當前的份額優勢和客戶資源，幾乎不具備溢價權。

　　2020-2023年資產管理，，公司的合同負債從9.5億增加至26.07億，翻了三倍，充分說明了下遊渠道商的提貨意願之強。

　　另外，前文也提到過，公司每瓶產品將給渠道端留下3元的利潤。毫無疑問，這對下遊商家極具吸引力。

　　飲料行業傾向于渠道為王，像東鵬飲料一樣擁有遍布全國的渠道，對公司的上下遊議價能力是一種考驗；

　　2023年樂虎國際，東鵬的省外收入佔比超越50%，遍布了華北台服暗黑3樂虎國際、西南、華中等多個區域，從廣東走向全國，渠道擴張效果明顯。

　　因此，這對前期的資本投入要求很高，需要實現規模、成本、質量等多方面協同，新企業容易望而生畏。

　　替代品是否會構成威脅，很大程度上取決于價格。誰能以更低的價格、更好的性能，滿足消費者的需求，就會更受青睞。

　　一瓶500ml東鵬特飲價格在4-6元，而同分量的瑞幸、庫迪等咖啡品牌價格明顯更高樂虎國際，，星巴克就更不用說了。

　　2023年台服暗黑3，中國能量飲料市場規模約為576億元商業保險。，近十年復合增速達11.8%，是軟飲料中增速最優、景氣度最高的賽道，公司未來的成長空間很足。

　　公司對上下遊企業的議價能力很強、新進入者和替代品目前也不對其構成威脅。未來有望繼續擴大龍頭優勢台服暗黑3，實現業績和估值的戴維斯雙擊。

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